Ce nouveau fonds à échéance, géré par BFT Investment Managers (BFT IM), filiale du groupe Amundi, a pour objectif de capter le potentiel des obligations à haut rendement via une gestion de conviction.
Conçu pour être conservé cinq ans, l’objectif de BFT Sélection Haut Rendement 2021 est de rechercher une performance nette annualisée supérieure à 3 % jusqu’à son échéance, le 15 décembre 2021 à travers les rendements attractifs offerts par des obligations à haut rendement de notation comprise entre de BB+ à B- par l’agence de notation Standard & Poor's. Le fonds compte une quarantaine de lignes et chaque émetteur ne peut dépasser 3 % du portefeuille.
L'expertise de la recherche Amundi
Avec un turnover estimé de 10 à 20 % par an, ce fonds n’obéit pas seulement à une stratégie de portage mais fait au contraire l’objet d’une gestion opportuniste afin d’engranger les effets de marché positifs tout en tenant compte du risque de défaut, sachant que le gérant peut s’appuyer sur l’expertise du bureau de recherche Analyse Crédit High Yield du groupe Amundi.
La sélection opérée au sein de l’univers high yield – excluant notamment les titres notés CCC - donne au fonds un profil moins risqué que celui du marché. En effet, la gestion du risque de défaut est la principale contrainte à appréhender sur ce segment. D’après BFT Investment Managers, il faudrait en effet enregistrer plus de deux défauts par an jusqu’en 2021, soit 5 % de défaut tous les ans jusqu’en 2021, pour que le fonds n’enregistre pas de performance positive. A titre de comparaison, le taux de défaut sur le segment (BB/B) n’a atteint 5 % qu’en 2001 et en 2009 avec une moyenne de 1,7 % depuis 1999.
Pour rappel, à fin décembre 2015, BFT IM gérait plus de 21,3 Md€.
