Deux fonds obligataires, gérés par Western Asset, filiale de la société de gestion américaine Legg Mason, s’adressent aux investisseurs en quête de solutions flexibles.
L’originalité des fonds Legg Mason Western Asset Multi-Asset Credit Fund et Legg Mason Western Asset Global Total Return Investment Grade Bond Fund est de proposer une certaine protection contre le risque de perte en capital. En effet, il faut dire que les investisseurs craignent qu’une remontée des taux d’intérêt, exceptionnellement bas depuis près d’une décennie, n’accentue la volatilité sur le marché obligataire. Ils se montrent donc davantage sensibles aux mérites d’une stratégie d’investissement obligataire plus flexible. Depuis le relèvement des taux directeurs américains en décembre dernier, les investisseurs doivent résoudre une équation plus complexe : trouver des perspectives de rendements attrayants sur les marchés obligataires, tout en évitant les pertes de capital en cas de baisse des marchés à rendement fixe.
Le fonds Legg Mason Western Asset Multi-Asset Credit Fund tente d’apporter une solution à cette quadrature du cercle, en visant à réaliser un rendement attrayant à partir d’un portefeuille de titres globaux à rendement élevé, tout en le protégeant contre les risques de perte extrême. Le fonds cherche également à limiter au maximum le risque de pertes pour les investisseurs, en cas de chute du marché du crédit, par le biais d’une série de stratégies de couverture. Le gestionnaire recherche des performances attrayantes, présentant une volatilité attendue de 5 à 7 %, en combinant un portefeuille diversifié globalement et une protection contre les risques de perte extrême. Ce fonds a été lancé le 31 décembre 2015, ses actifs sont supérieurs à 170 M$ au 1er février 2016.
Western Asset a lancé également le Legg Mason Western Asset Global Total Return Investment Grade Bond Fund : celui-ci vise à maximiser la performance totale, tout en veillant à la liquidité et à la protection du capital, avec un objectif de volatilité inférieur à 6 %. Ce fonds cherche à maximiser les performances d’obligations et de devises de bonne qualité en combinant une variété de macro-stratégies globales avec des investissements dans des titres de crédit et d’autres secteurs soigneusement sélectionnés. Le fonds sélectionnera ainsi, de manière opportuniste, une variété d’obligations de bonne qualité émises à la fois par des entreprises et des États à travers le monde, qu’il s’agisse de marchés développés ou émergents. Le fonds aura également une exposition aux devises étrangères avec des positions non couvertes pouvant aller jusqu’à 25 % dans des actifs ou devises hors dollar américain, et utilisera au besoin des produits dérivés pour maximiser les performances et gérer le risque du portefeuille. Le gérant a également la possibilité d’adopter une position de duration négative pour protéger la performance du portefeuille durant les périodes de baisse du marché obligataire.
Pour rappel, Legg Mason est une société de gestion américaine dont l’encours total sous gestion s’élève à 671,5 Md$ au 31 décembre 2015.
