Marché

Assurance vie : la dynamique se maintient en fin d’année

Avec 15,7 milliards d’euros de cotisations, l’assurance vie enregistre en novembre son meilleur niveau historique pour ce mois. La collecte nette reste très élevée, confirmant la solidité du marché en fin d’année.

Le mois de novembre 2025 confirme la bonne tenue de l’assurance vie. Les cotisations atteignent 15,7 Md€, leur plus haut niveau jamais observé pour un mois de novembre, selon les chiffres de France Assureurs. Elles progressent de 4 % sur un an, soit +700 M€, une hausse portée à la fois par les unités de compte (+8 %) et, plus modérément, par les supports en euros (+2 %).

Depuis le début de l’année, les cotisations totalisent 176,0 Md€, en progression de 9 % (+14,9 Md€) par rapport aux onze premiers mois de 2024. Cette dynamique concerne aussi bien les supports en UC (+13 %) que les fonds en euros (+7 %). La part des UC s’établit à 40 % en novembre et 38 % depuis janvier, un niveau inchangé par rapport à l’ensemble de l’année 2024.

Les prestations s’élèvent à 10,9 Md€ sur le mois, en très léger recul par rapport à novembre 2024 (−0,1 Md€). Cette baisse concerne exclusivement les supports en UC, tandis que les prestations sur les fonds en euros demeurent stables. Depuis janvier, les prestations atteignent 126,5 Md€, en diminution de 5 % (−6,9 Md€), un recul principalement imputable aux supports en euros (−6,0 Md€).

La collecte nette ressort à +4,8 Md€ en novembre 2025, en hausse de +0,8 Md€ sur un an. Elle frôle ainsi son plus haut niveau historique pour un mois de novembre, établi à +4,9 Md€ en 2006. Dans le détail, elle s’élève à +3,4 Md€ pour les unités de compte et à +1,4 Md€ pour les supports en euros.

Sur les onze premiers mois de l’année, la collecte nette cumulée atteint +49,4 Md€, soit +21,8 Md€ de plus qu’en 2024 à la même période. Cette collecte reste largement tirée par les UC (+39,5 Md€), mais les fonds en euros contribuent également positivement (+10,0 Md€).
L’encours global de l’assurance vie s’établit à 2 106 Md€ à fin novembre 2025, en progression de +6,3 % sur un an, confirmant le rôle central de l’assurance vie dans le financement de l’économie.

Philippe Crevel, directeur du Cercle de l’épargne, estime que cette dynamique devrait se poursuivre pendant les prochains mois, en raison de plusieurs facteurs : « L’écart de rendement entre les fonds en euros et celui de l’épargne réglementée ou des dépôts à terme augmentera au profit des premiers, écrit-il. Les prévisions sur l’évolution des marchés actions sont plutôt encourageantes. L’assurance vie devrait enfin bénéficier de la fermeture des plans d’épargne logement ouverts depuis plus de quinze ans. » Entre 2026 et 2030, 3,2 millions de PEL seront concernés, pour un encours de 93 Md€.