Exclusif ! Entrepreneur Invest, société de gestion spécialisée dans le financement des PME en croissance, annonce le lancement d’un nouveau FCPR, Entrepreneurs Sélection Secondaire.
Si l’environnement macroéconomique paraît encore préoccupant, cela n’empêche pas Entrepreneur Invest (déjà 1,5 Md€ collecté pour plus de 250 opérations en fonds propres ou en obligations) de continuer à innover. Dernière pierre en date à l’édifice : l’ouverture au grand public d’un FCPR, Entrepreneurs Sélection Secondaire. « Au cours des dernières années, est-il indiqué dans le communiqué de lancement, le marché secondaire du private equity a émergé et s’est affirmé en tant que catégorie d’actifs à part entière. Ce segment du capital-investissement a connu une évolution remarquable. Il offre aujourd’hui aux investisseurs en non-coté la possibilité de gérer activement leurs portefeuilles, quelles que soient les conditions de marché. »
Entrepreneurs Sélection Secondaire est un fonds de fonds indirectement investi dans un millier d’entreprises à travers le monde ! Il démocratise un type de produits habituellement réservé aux institutionnels. C’est actuellement le seul qui soit sous format FCPR (fonds commun de placement à risque).
Investissement programmable et fiscalité allégée
Les fonds secondaires présentent un certain nombre d’avantages. Leurs équipes de gestion s’appuient sur une analyse approfondie, dans la mesure où les portefeuilles sont déjà investis à plus de 50 %, ce qui leur permet de se concentrer sur les actifs les plus « qualitatifs ». La plupart des opérations sont effectuées sur des prix d’achat avec décote, ce qui en améliore la rentabilité immédiate. En outre, comme les fonds sont achetés en cours de vie, le retour sur investissement est accéléré. Le délai de détention étant réduit, les investisseurs bénéficient également plus rapidement des remboursements.
Le marché secondaire crée des opportunités d’investissement grâce au besoin de liquidités des vendeurs (fonds de pension, compagnies d’assurance, banques…), qui souhaitent céder des actifs avec pour objectif principal de répondre aux contraintes réglementaires.
Dans l’entretien qu’il nous a accordé pour le magazine de juillet-août, Frédéric Zablocki, précise que l’objectif de rendement du FCPR est de 12 % sur une durée maximale de 10 ans (+ 125 % sur six ans, par exemple). « Les déboires boursiers de 2022, explique-t-il, ont poussé de grands acteurs à sortir une fraction de la partie non cotée de leurs investissements pour rééquilibrer leurs positions. Une décote de 20 % à 30 % est alors apparue sur un marché où les vendeurs sont plus nombreux que les acheteurs. Un marché d’autant plus attrayant qu’il porte sur des rachats de portefeuilles déjà constitués ou des parts de fonds existants. Des fonds comme Ardian Secondary Fund IX, Global Secondaries VI (Capital Dynamics) et Commited Advisors Secondary V ont été sélectionnés comme sous-jacents. »
Entrepreneurs Sélection Secondaire se prête à l’investissement programmé. Il a aussi comme particularité d’avoir une fiscalité allégée. En effet, il n’y a pas d’imposition à la sortie, les personnes physiques devant simplement s’acquitter des prélèvements sociaux. Enfin, il est commercialisé en six catégories de parts, de 30.000 € à 1 M€.
ML
