Invesco enrichit sa gamme obligataire de deux ETF qui visent à améliorer le rendement d’une allocation en obligations « investment grade ». De son côté, Robeco promeut un ETF actif small caps mondiales basé sur l’IA.
Robeco vient d’annoncer le lancement de son ETF Robeco NewtGen Global Small-Cap Equity UCITS (0,50 % de frais de gestion), une stratégie à gestion active alimentée par le « machine learning ». Basé sur la longe expérience de Robeco en investissement quantitatif et sur l’intelligence artificielle, ce tracker propose aux investisseurs une nouvelle façon de s’exposer aux sociétés mondiales de petites capitalisations.
Une valeur ajoutée
« Le segment des small caps, est-il expliqué dans un communiqué de presse, se distingue des grandes capitalisations par une couverture analytique plus limitée. Par ailleurs, il regroupe des milliers de sociétés et présente une composition indicielle bien moins asymétrique que les indices large caps. » Pour identifier les opportunités au sein de cet univers, le nouvel ETF de Robeco utilise le « machine learning », en déterminant de manière « dynamique » les caractéristiques qui comptent pour chaque valeur prise individuellement.
Cela dit, même les modèles d’IA les plus avancés requièrent le « bon sens humain », notamment dans des conditions de marché « extrêmes ou imprévues ». En conséquence, les gérants de Robeco restent responsables de la validation du maintien des hypothèses qui sous-tendent le modèle qu’ils appliquent. Sous-représentées dans les portefeuilles des investisseurs, les petites capitalisations peuvent constituer un « puissant » élément de diversification, en offrant une exposition à des sociétés qui se trouvent à un stade précoce de leur cycle de croissance et sont moins sensibles aux évolutions macroéconomiques mondiales.
Ce nouveau véhicule d’investissement (qui est assorti d’un indicateur de risque 4, sur une échelle de 1 à 7), et qui comprend environ 400 lignes, est le dernier-né de la gamme d’ETF actifs de Robeco issu de son programme propriétaire NexGen Quant Program, plateforme de recherche conçue pour développer et tester des stratégies quantitatives novatrices. « L’investissement dans les petites capitalisations, explique Nick King, responsable des ETF chez Robeco, vise à améliorer le potentiel de performance à long terme et à offrir des avantages en termes de diversification. »
« L’équipe NexGen Quant, poursuit le professionnel, a mis au point un processus unique, alimenté par l’IA, pour sélectionner des actions dans un univers incroyablement vaste, tout en maintenant une gestion disciplinée du risque. Le fait de présenter la stratégie sous la forme d’un ETF la rend plus efficace et accessible aux clients. » L’ETF Robeco NextGen Global Small-Cap UCITS se distingue par l’application d’un « machine learning » avancé à l’un des segments les moins efficients du marché, avec une « tracking error » de 3 %.
« Le NextGen Quant Program, fait quant à lui observer Mike Chen, responsable de NextGen Quant chez Robeco, traduit des idées avant-gardistes en véritables stratégies d’investissement, complétant notre offre de stratégies phares avec quelque chose de vraiment différencié pour les clients. Avec des milliers de sociétés à petite capitalisation peu étudiées, l’univers offre un environnement idéal pour qu’une stratégie basée sur l’IA puisse apporter une réelle valeur ajoutée. » Depuis le lancement de sa gamme d’ETF actifs en 2024, Robeco a lancé 10 solutions d’investissement et dépasse désormais le milliard d’euros sur ces produits.
Une méthodologie innovante
Pour sa part, Invesco élargit sa gamme avec deux ETF gérés, eux, passivement (avec 0,15 % de frais de gestion) : Invesco EUR IG Corporate Bond Yield Plus UCITS et Invesco USD IG Corporate Bond Yield Plus UCITS. Ces trackers, qui présentent aussi la particularité d’avoir des distributions trimestrielles, répliquent par « échantillonnage physique » les iBoxx EUR Corporates Investment Grade Spread Select Top 50 % TCA Index et iBoxx USD Corporates Investment Grade Spread Select Top 50 % TCA Index.
Chaque indice est conçu pour refléter la performance des obligations d’entreprises bien notées par les agences spécialisées, tout en visant un rendement supérieur à celui de l’indice parent iBoxx Corporates, en sélectionnant les obligations qui présentent le « spread de référence » le plus élevé. Les Invesco IG Corporate Bond Yield Plus UCITS utilisent une méthodologie innovante de construction de portefeuille et offrent aux investisseurs le choix d’une exposition au marché du crédit « investment grade » en euro ou en dollar.
Les composants sont sélectionnés chaque trimestre, lorsque chaque titre de l’indice parent est classé dans l’une des 20 catégories définies selon sa maturité résiduelle et son secteur. A l’intérieur de chacune de ces catégories, les titres sont classés selon leur « spread de référence ». Les 50 % présentant les spreads les plus élevés sont retenus.
« En appliquant une approche d’indexation intelligente qui sélectionne systématiquement les émissions présentant les spreads les plus élevés dans chaque secteur et segment de maturité, fait remarquer Paul Syms, head of EMEA Fixed Income and Commodity Product Management chez Invesco, nous pouvons offrir une solution diversifiée ayant des caractéristiques similaires – telles que l’allocation sectorielle et le risque de taux – à celles de l’indice parent. »
Ces nouveaux trackers d’Invesco auront une volatilité comparable à celle de l’indice de référence, avec des rendements plus élevés. « Avec ces nouveaux ETF, souligne Thibaud de Cherisey, head of EMEA Distribution chez Invesco, nous cherchons à renforcer la performance d’une allocation cœur en appliquant systématiquement une stratégie éprouvée en gestion active. En contrôlant soigneusement le risque par rapport à l’indice, nous cherchons à proposer un produit indiciel passif, rentable, fondé sur des règles et logé dans une structure ETF efficace. »
ML
