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ETF : les actions américaines en vedette

D’après la dernière analyse mensuelle en date des flux sur le marché européen des ETF réalisée par Amundi IS, la collecte des trackers actions Etats-Unis s’accélère.

Au troisième trimestre, les ETF actions américaines ont, selon les statistiques d’Amundi Investment Solutions et de Bloomberg, dépassé toutes les autres régions, avec des souscriptions nettes qui se sont élevées à 20,3 Md€.

« Cette réallocation vers les Etats-Unis, font observer les experts d’Amundi IS, s’est accélérée en septembre, avec une collecte mensuelle de 9,5 Md€, ce qui traduit une préférence accrue de la part des investisseurs pour les actions. »

Au cours du mois écoulé, il faut également noter que les ETF obligations « high yield » (dette libellée en dollar ou en euro) ont représenté environ un quart du total de la collecte en obligations.

Craignant de manquer la hausse du marché américain, les investisseurs ont massivement orienté leurs souscriptions en ETF UCITS vers l’autre côté de l’Atlantique, suivant une tendance générale plus favorable au risque. En septembre, les souscriptions nettes en ETF actions ont bondi à 31,4 Md€. Les marchés obligataires, eux, ont drainé 4,1 Md€ d’argent frais.

« Sur le marché obligataire, commentent les spécialistes d’Amundi IS, les investisseurs ont alloué 1,1 Md€ au high yield. Sur l’ensemble du troisième trimestre, la collecte en obligations d’entreprises investment grade a dominé, avec une collecte de 6,3 Md€. Les souscriptions en obligations souveraines, elles, ont atteint 1,1 Md€ en un mois, totalisant 2,6 Md€ sur le trimestre. »

Les actions européennes en tête sur neuf mois

Les actions de l’Oncle Sam ont retrouvé leur attrait et les investisseurs ont privilégié les indices larges, comme le S&P 500. Avec des collectes de 7 Md€ en un mois et de 18,8 Md€ en trois mois, la deuxième stratégie la plus prisée a été celle des actions internationales des pays développés.

Depuis le début de l’année, les actions européennes gardent toutefois la tête du classement, avec 53,4 Md€ de souscriptions nettes, devant les actions internationales des pays développés (47,7 Md€), les indices « All Country » (32,3 Md€) et les actions américaines (29,5 Md€).

« L’intérêt pour les allocations en actions des pays émergents, précisent encore les analystes d’Amundi IS, s’est aussi renforcé ces derniers mois, avec une collecte nette de 4,9 Md€ le mois dernier et de 9,2 Md€ sur le trimestre. Ce regain d’intérêt s’explique par l’affaiblissement du dollar et la volonté de la Réserve fédérale de poursuivre sa politique d’assouplissement monétaire. »

Ce qui incite les banques centrales des pays émergents à réduire leurs taux directeurs, tandis que de nombre d’économies bénéficient également de politiques ambitieuses de soutien budgétaire.

Concernant les indices thématiques, les ETF dédiés à la défense ont continué sur leur lancée, avec une collecte de 474 M€ sur un mois, de 1,5 Md€ sur trois mois et de 8,9 Md€ sur neuf mois. Concentrées sur l’international et l’Europe, les valeurs financières ont, pour leur part, enregistré une collecte mensuelle de 3 Md€. Les stratégies « smart beta » ont affiché un solde positif mensuel (entrées moins sorties) de 964 M€.

La collecte des ETF équipondérés – qui, étonnamment, ont décollecté à concurrence de 1,6 Md€ sur le trimestre – a été stable en septembre. Quant à eux, les ETF actions « ESG » ont collecté 6,5 Md€ en un mois.

« Cette année, font encore remarquer les experts d’Amundi IS, 30 % des souscriptions en obligations d’entreprises libellées en euro ont porté sur la partie courte de la courbe des taux d’intérêt [soit 14 points de pourcentage de plus que l’an dernier]. Une préférence pour les maturités courtes qui reflète les anticipations de baisse des rendements, tant en Europe qu’aux Etats-Unis. »

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ML