La Financière de l'Echiquier, à vos côtés depuis près de 30 ans

Au-delà des chiffres, pourquoi la connaissance approfondie des entreprises et la rencontre de leur management restent essentielles du processus de gestion de La Financière de l’Echiquier ? Explications et comparaisons avec Olivier de Berranger, Directeur de la Gestion d’actifs. La Financière de l’Echiquier (LFDE), partenaire historique de Patrimonia, vous invite sur le stand J22.

 

Placé sous une cloche de verre dans le Parc de Saint-Cloud, au Bureau International des poids et mesures, un cylindre de platine iridié, définissait jusqu’au printemps dernier la valeur du kilogramme. Né en 1889, le Prototype International du Kilogramme était l’un des derniers objets à définir une unité de mesure. En mai 2019, la communauté scientifique internationale a adopté une définition du kilogramme fondée sur la constante de Planck, une constante de la mécanique quantique à la précision diabolique.

Si l’exactitude est un pilier naturel de la métrologie et de la science, les données économiques et financières approchent rarement un tel degré de précision. Pourtant, quelques surprises, à la hausse ou à la baisse, dans la publication d’un chiffre économique peuvent suffire pour générer des mouvements sur les marchés capables de créer ou de détruire des centaines de milliards de dollars.

La publication d’une croissance allemande en baisse de 0,1% au 2ème trimestre 2019 justifierait ainsi la remise en cause d’un modèle « à bout de souffle ». Certes, l’Allemagne, 3ème exportateur mondial, est victime de la guerre commerciale menée par les USA. Mais si la publication du PIB du 3ème trimestre se révèle à nouveau négative, l’Allemagne (avec un excédent budgétaire de 45 milliards d’euros au 1er semestre 2019) sera officiellement en récession technique. Simultanément, la révision à 0,3% de la croissance française au 2ème trimestre contre 0,2% initialement publiée a permis de saluer une bonne surprise…

Se fier aux seules publications peut être trompeur. La focalisation du marché sur ces chiffres est parfois exacerbée. Il y a un an à peine, SARTORIUS AG, maison mère de SARTORIUS STEDIM BIOTECH, spécialiste des équipements de mesure et de pesage pour l’industrie pharmaceutique, publiait des perspectives chiffrées légèrement revues à la baisse pour la fin d’année : sanction immédiate, la baisse du cours de plus de 30% de SARTORIUS emportait aussi sa filiale française. Mère et fille voient aujourd’hui leur cours croître de 60% depuis le début de l’année, corrigeant un excès de pessimisme provoqué par quelques décimales¹.

Au-delà des chiffres, la connaissance approfondie des entreprises, de leurs marchés, de leurs clients, et la rencontre de leur management restent des étapes essentielles dans notre processus de gestion et la construction de nos portefeuilles. Investisseur en entreprises, La Financière de l’Echiquier a façonné sur le terrain une méthodologie lui permettant de s’affranchir des humeurs des marchés, et créer de la valeur durable.

La Financière de l’Echiquier, en bref² :

• Créée en 1991, LFDE compte 5 expertises : Actions, Diversifiés, Crédit et convertibles, Allocation d’actifs et Alternatif.
• 9,2 milliards d’euros d’encours sous gestion et 35 analystes et gérants
• Plus de 12 ans d’expertise ISR
• 100% d’intégration ESG des fonds de gestion active
• La Fondation Financière de l’Echiquier soutient l’éducation, l’insertion et lutte contre la grande exclusion.

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¹ Données fournies à titre indicatif
² Données au 30.06.2019

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