Gestion d’actifs

ETF : la collecte s’accélère en Europe selon Lyxor

La publication Informed Investor : Money Monitor de Lyxor ETF analyse les flux observés en février 2019 dans l’univers européen des ETF. La collecte s’accélère.

Selon l’analyse de Lyxor ETF sur les flux enregistrés en Europe en février 2019 dans l’univers des Exchange Traded Funds (ETF), analyse détaillée dans sa publication Informed Investor : Money Monitor, la collecte a de nouveau marqué une progression mensuelle, à 13,7 Md€, après une augmentation de 7,6 Md€ en janvier.

« Toutes les catégories (actions, obligations, matières premières et smart beta) ont enregistré un mois positif pour la première fois depuis février 2018, font remarquer Marlène Hassine Konqui, directrice de la recherche, et Kristo Durbaku, analyste, chez Lyxor ETF. Les actions ont attiré l’essentiel des flux entrants (+ 8,2 Md€) sur trois régions : les marchés développés (+ 2,8 Md€), les actions mondiales (+ 3,4 Md€) et les marchés émergents (+ 2 Md€). »

Après deux mois de sorties de capitaux, la famille des actions américaines a drainé 1 Md€. Pour le quatrième mois consécutif, celle des actions européennes a subi des sorties (– 417 M€), du fait du ralentissement de la croissance économique et de la persistance de l’incertitude politique.

Succès de l’obligataireLes ETF obligataires ont continué à collecter massivement au cours du mois écoulé (+ 5,4 Md€), portés par les obligations d’entreprises (+ 1,8 Md€) et les emprunts d’Etat des marchés émergents (+ 1,4 Md€). « Les flux à destination des obligations d’entreprises investment grade se sont envolés, précisent les spécialistes de Lyxor ETF. La collecte s’élève déjà à 2,4 Md€ depuis le début de l’année, annulant l’ensemble des sorties de 2018 (– 1,6 Md€) en deux mois seulement. Les flux entrants se sont concentrés exclusivement sur l’Europe. La Banque centrale européenne s’est trouvée dans l’impossibilité de remonter ses taux directeurs, en raison de la morosité de l’économie et vient d’annoncer le lancement d’une nouvelle Targeted Longer-Term Refinancing Operation (TLTRO) à compter de septembre 2019. Les investisseurs reviennent vers ce segment du marché dans l’espoir que le ralentissement de la croissance forcera la BCE à conserver une position accommodante. »

La collecte des stratégies smart beta a ralenti, mais reste positive (+ 462 M€). Après sept mois consécutifs en territoire négatif, les matières premières ont finalement terminé dans le vert (+ 200 M€).

Michel Lemosof